Un índice bursátil sigue las subidas y bajadas de un grupo seleccionado de acciones u otros activos. Seguir el rendimiento de un índice bursátil proporciona una visión rápida del estado del mercado de valores, orienta a las empresas financieras en el desarrollo de fondos indexados y fondos cotizados (ETF), y te ayuda a evaluar el rendimiento de tus inversiones.

¿Qué es un índice bursátil?

El dicho "no pongas todos los huevos en la misma cesta" se utiliza a menudo cuando se trata de invertir, o más concretamente, de gestionar el riesgo de inversión. Si algo va mal con una cesta, corres el riesgo de perder todos los huevos. Para evitar esta posibilidad, debes poner los huevos en varias cestas.

Éste es el concepto de diversificación. Una extensión de la diversificación a la gestión del riesgo es el reequilibrio de la cartera. A medida que los huevos se mueven de una cesta a otra con el tiempo, los reequilibramos para que no tengas sobrepeso en una o dos cestas.

Reequilibrio de carteras: todo lo que debes saber

Invertir no consiste solo en elegir distintos activos. También se trata de gestionar continuamente tu cartera para alcanzar tus objetivos personales.

La importancia del reequilibrio

- Según un informe de 2020, durante un periodo de 15 años, casi el 90% de los fondos de inversión de gestión activa no consiguieron batir al mercado.
- Los gestores de cartera suelen ser inversores formados en la Ivy League que pasan toda su jornada laboral intentando superar al mercado bursátil.
- Si los profesionales de la inversión no pueden batir sistemáticamente al mercado, es poco probable que el inversor típico en casa lo haga mejor.

Es bien sabido por la comunidad inversora que los fondos de inversión gestionados activamente suelen tener un rendimiento inferior al de los índices de referencia populares del mercado, como el S&P 500, y que los profesionales de la inversión que dedican su tiempo a intentar batir al mercado suelen fracasar. Entonces, ¿por qué los inversores particulares creen que pueden hacerlo a tiempo parcial?

Muchos inversores, entre los que me incluyo, tienen una cartera de valores individuales para intentar batir a los mercados. Si lo haces con "dinero ficticio" que puedes perder, está bien. Pero para la mayoría de los activos y objetivos de inversión, no es un buen plan. Al fin y al cabo, si los profesionales de la inversión a tiempo completo no pueden ser el mercado, es poco probable que los trabajadores a tiempo parcial podamos hacerlo mejor a largo plazo.

La mayoría de los inversores profesionales no pueden vencer a la Bolsa. Entonces, ¿por qué creen los inversores de a pie que pueden ganar?

## ¿Qué es una clase de activos?

Una clase de activos es un grupo de inversiones que tienen características similares y están sujetas a las mismas leyes y reglamentos. Por tanto, las clases de activos están formadas por instrumentos que suelen comportarse de forma similar en el mercado.

### Puntos clave

- Una clase de activos es un grupo de inversiones que tienen características similares y están sujetas a las mismas leyes y reglamentos.
- Ejemplos habituales de clases de activos son la renta variable (por ejemplo, las acciones), los valores de renta fija (por ejemplo, los bonos), el efectivo y los equivalentes de efectivo, los bienes inmuebles, las materias primas y las divisas.
- La correlación entre las distintas clases de activos suele ser muy baja y, en algunos casos, incluso negativa.
- Los asesores financieros se centran en clases de activos para ayudar a los inversores a diversificar sus carteras.

¿Qué clases de activos hay? Más que acciones y bonos

**Los ETF pueden ofrecer costes operativos más bajos que los fondos de inversión abiertos tradicionales, negociación flexible, mayor transparencia y eficiencia fiscal en cuentas sujetas a impuestos.**

Durante casi un siglo, los fondos de inversión tradicionales han ofrecido muchas ventajas frente a la creación de una cartera de valores individuales. Los fondos de inversión ofrecen a los inversores una amplia diversificación, gestión profesional, costes relativamente bajos y liquidez diaria.

Los fondos cotizados (ETF) llevan las ventajas de los fondos de inversión al siguiente nivel. Los ETF pueden ofrecer costes operativos más bajos que los fondos de inversión abiertos tradicionales, negociación flexible, mayor transparencia y eficiencia fiscal en cuentas sujetas a impuestos. Sin embargo, existen inconvenientes, como los costes de transacción y la complejidad de aprender el producto. La mayoría de los expertos financieros experimentados coinciden en que las ventajas de los ETF superan con creces a los inconvenientes.

Ventajas de los ETF

Casi todos los días hablo con alguien que juzga mal el impacto del precio de una acción, ETF o fondo indexado. Si solo conoces el precio de la acción, no estás obteniendo ninguna información sobre esa inversión. No puedes utilizarla en modo alguno para compararla con otra inversión ni para obtener información sobre la propia inversión.

Por ejemplo, todas las afirmaciones siguientes son FALSAS:

- Un precio alto de las acciones significa que la empresa es estupenda.
- Si una acción de Facebook se vende más cara que una de Amazon, Facebook vale más que Amazon.
- Un precio de la acción más bajo significa que obtienes más de la empresa por el mismo dinero.
- Un precio más bajo de la acción significa que puede crecer más rápido (o más despacio) en el futuro.

El precio de la acción solo puede utilizarse para compararse consigo mismo cuando su valor sube o baja. Esto se debe a que cada acción, ETF, fondo indexado, etc. se divide en un número cualquiera de participaciones. Sin saber cuántas acciones hay o de qué tamaño son, no tienes ni idea de si el "precio por acción" es un buen negocio.

Por ejemplo, VFINX y FXAIX son dos fondos indexados al S&P 500 ofrecidos por Vanguard y Fidelity, respectivamente. Actualmente cotizan a 294,09 € y 110,47 €. Pero estos precios de las acciones no tienen sentido a la hora de decidir en qué acciones invertir. Si inviertes 1.000 € en cada uno de ellos, tu inversión crece casi idénticamente. Una ganancia del 10% en uno equivale a una ganancia del 10% en el otro, lo que equivale a una ganancia del 10% en tu inversión.

La razón de que los precios de las acciones sean diferentes es simplemente contable. Los gestores que dirigen estos fondos tienen que elegir el tamaño de cada acción para que el precio sea una cifra razonable que facilite la inversión. (Por ejemplo, si el precio es de 0,01 € por acción, sería difícil obtener un beneficio del 10%. Si el precio es de 100.000 € por acción, muy pocas personas poseerían una acción entera).

Como siempre, recordaros que hay que construir riqueza siguiendo las dos reglas: 
1.) Vive por debajo de tus posibilidades 
2.) Invierte pronto y a menudo.

El precio de una acción o ETF no importa

Si eres un inversor que desea una exposición internacional en su cartera, hay muchas opciones. Puedes diversificar el riesgo de tu cartera invirtiendo en ETF de divisas, fondos de mercados emergentes, ETF de bonos internacionales e incluso ETF de divisas para todo el mercado.

Pero, ¿y si quieres invertir en un país o región concretos? En ese caso, deberías considerar un ETF específico del país. Si quieres cubrirte contra el riesgo exterior en un país concreto o beneficiarte del crecimiento en una región determinada, debes considerar los ETF específicos de cada país.

Hay muchos fondos específicos para cada país o región, y algunas regiones tienen más que otras, como puedes ver en la lista siguiente. Averigua qué fondos y regiones tienen más sentido para tu estrategia de inversión personal y tus necesidades de cartera.

Invierte en países concretos con ETFs y ETNs de países y regiones.

Hay muchas cosas en la vida que puedes controlar. Una pandemia sanitaria mundial no es una de ellas, pero la asignación de activos y la diversificación de tu cartera sí lo son.

No hay que subestimar las ventajas de una cartera diversificada. ¿Por qué deberías hacerlo? Como los mercados bursátiles se mueven con rapidez, puede ser difícil para los inversores seguir los movimientos del mercado y tomar decisiones sobre qué inversiones individuales rendirán mejor.

Una forma de sortear este problema y simplificar el proceso de toma de decisiones es incluir fondos cotizados (ETF) en tu cartera de inversiones.

Cada ETF suele invertir en una cesta de acciones que sigue un índice, como el S&P/ASX200, que representa a las 200 mayores empresas de la Bolsa de Valores Australiana (ASX). Los ETF son una forma fácil de conseguir diversificación, ya que proporcionan acceso a una amplia gama de mercados y clases de activos.

Es importante tener en cuenta que es perfectamente normal que el mercado de acciones australiano caiga cada cinco años aproximadamente. Una de las mayores influencias en el rendimiento global de tu cartera es tu asignación de activos. La diversificación entre clases de activos reduce los riesgos asociados al rendimiento del mercado de acciones australiano, y la diversificación puede proporcionar cierta protección cuando se producen perturbaciones como la COVID-19 o la crisis financiera mundial.

Por ejemplo, cuando los rendimientos de una clase de activos son bajos, los rendimientos de otra clase de activos pueden ser altos, suavizando el rendimiento global de tu cartera. La buena noticia es que los mercados suben a largo plazo.

Es importante tener en cuenta que el riesgo de inversión nunca puede eliminarse por completo, pero puede reducirse significativamente mediante la diversificación.

Si se utilizan con prudencia, los ETF pueden proporcionar varios niveles de diversificación de la cartera, por ejemplo

- Diversificación de clases de activos
- Diversificación de mercados
- Diversificación sectorial

Cómo construir una cartera diversificada con ETFs

Con estos fondos indexados estables, no tendrás que estresarte por entrar y salir del mercado.

Los 7 mejores ETFs a largo plazo para comprar y mantener

**La diversificación es un elemento clave de la gestión del riesgo con el objetivo de aumentar y mantener el valor de tu cartera de inversiones.**

Para los inversores, una de las consideraciones más importantes es cómo gestionar el riesgo de la cartera.

La diversificación es el proceso de construir una cartera con una variedad de inversiones que tienen diferentes riesgos y rendimientos esperados.

7 estrategias de diversificación para tu cartera de inversiones

La replicación es el medio por el que el ETF te da exposición al índice.

La réplica física es la más sencilla: el ETF posee directamente las acciones o bonos que componen el índice.

En algunos casos, la construcción del índice dificulta o encarece la compra de todos los valores subyacentes, y un ETF debe replicarse sintéticamente. En lugar de poseer los valores subyacentes, el rendimiento del índice se proporciona a través de un derivado financiero de un banco de inversión (llamado swap).

¿Qué es la replicación física y sintética?

Las materias primas cotizadas (ETC) son instrumentos financieros emitidos contra una inversión directa de un emisor en materias primas o derivados de materias primas. Por tanto, el precio de los ETC está directa o indirectamente vinculado a la evolución del subyacente. Al igual que los ETF, los ETC:

- Se negocian en bolsa como las acciones,
- Siguen pasivamente la evolución de la materia prima o de los índices de materias primas a los que se refieren y, por tanto, pertenecen a la familia de los "instrumentos pasivos".

Con los ETC, las opciones de inversión se amplían: el inversor puede tomar una posición en una sola materia prima (oro, petróleo, gas, azúcar, soja, zinc...), mientras que esto no es posible con los ETF, que deben garantizar un cierto nivel de diversificación de acuerdo con la Directiva OICVM IV (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios).

De hecho, los ETC no son OICVM, sino valores sin vencimiento emitidos por una empresa intermediaria en relación con una inversión en la materia prima a la que se refieren o una inversión en contratos de derivados sobre materias primas suscritos por el emisor con operadores internacionales altamente cualificados.  Lo que hace que los ETFs y los ETCs sean similares es la existencia de mercados primarios y secundarios para cada clase de valores. El mercado primario, al que solo pueden acceder los participantes admitidos, permite la suscripción y el reembolso diarios de valores al precio del valor oficial del ETC (para los ETC con respaldo físico, también es posible la suscripción en especie, es decir, mediante la entrega directa de la mercancía al emisor). El mercado secundario está representado por la bolsa, donde todos los demás inversores pueden negociar ETC al precio determinado por las mejores órdenes de compra y venta de la cartera de negociación. El proceso de creación y reembolso en el mercado primario permite a los intermediarios autorizados arbitrar para que el precio de los ETC en el mercado secundario se ajuste siempre al valor de mercado de la materia prima subyacente, como ocurre con los ETF: esto reduce el riesgo de comprar (vender) un ETC cuyo precio sea superior (inferior) al valor de mercado de la materia prima subyacente, pero este riesgo no puede eliminarse.

¿Qué es un ETC?

## El milagro de la disección

El interés compuesto es algo asombroso.

Se la ha llamado la octava maravilla del mundo. Se dice que Albert Einstein la llamó la fuerza más poderosa del universo. No sé si es cierto, pero sobre el papel tiene buena pinta.

Lo haya dicho o no, la descomposición es la fuerza más poderosa de la inversión.

Es la fuerza oculta que explica por qué la inversión a largo plazo funciona tan bien.

Los primeros 100.000 euros son los más difíciles: el milagro del interés compuesto

Un ETF puede recibir dividendos o intereses de sus participaciones (por ejemplo, empresas, bonos, etc.). Los ETF de distribución reparten estos ingresos mediante el pago de dividendos a los inversores. Los ETF de acumulación reinvierten estos ingresos dentro del fondo y no pagan dividendos. Parece sencillo, pero los ETF de acumulación causan mucha confusión. Mucha gente no entiende cómo funcionan y por qué los ETF de acumulación y distribución tienen los mismos rendimientos totales.

Para entender los ETF de acumulación, tienes que saber cómo se valora un fondo de inversión y cómo afectan los dividendos a esa valoración.

Puedes calcular el patrimonio neto total de un ETF valorando sus activos y restando sus pasivos. Un activo es algo que posee la ETF. Los activos suelen ser acciones y bonos, pero también pueden ser dinero en efectivo. Un pasivo es algo que la ETF debe (por ejemplo, una comisión de gestión). En el momento de redactar este informe, el ETF iShares MSCI World UCTIS (ISIN IE00B4WXJJ64) tiene un valor liquidativo de 4.128.985.920 euros.

Valor_Neto = Activo - Pasivo

El valor neto de un ETF es el valor neto dividido por el número total de participaciones. El valor liquidativo nos muestra el valor de cada acción. Solemos negociar las acciones en bolsa a precios cercanos al valor liquidativo. En el momento de redactar este informe, el ETF iShares MSCI World UCITS tiene un valor liquidativo de 135,79 euros.

NAV = valor neto / número total de unidades.

Imaginemos un hipotético ETF con un valor liquidativo de 100.000 euros, desglosado de la siguiente manera.

Activos

2.000 acciones de Acme Corp. a 40 euros cada una

250 acciones de Aurora Inc. a 80 EUR cada una

0 en efectivo

Pasivo

€0

El ETF tiene 1.000 acciones, por lo que su valor liquidativo es de 100 euros (100.000/1.000 euros).

Si Acme Corp. paga un dividendo de 0,8 euros por acción, la ETF recibirá 1.600 euros (0,8 * 2.000 euros) en efectivo. El ETF tiene ahora un valor liquidativo de 101.600 euros y un valor liquidativo de 101,60 euros:

Activos

2.000 acciones de Acme Corp. a 40 euros cada una

250 acciones de Aurora Inc. a 80 EUR cada una

1 600 en metálico

Pasivo

€0

Supongamos que Alicia posee 20 acciones del ETF. El saldo de su cuenta es el siguiente

ETF: 20 unidades a 101,60 euros = 2.032 euros.

Efectivo: 0

Total: 2.032 euros.

Un distribuidor de ETF distribuirá el efectivo -1.600 euros, 1,6 euros por unidad- a sus inversores. Tras el reparto de dividendos, el valor liquidativo del ETF se reducirá a 100.000 euros y el valor liquidativo a 100 euros:

Activos

2.000 acciones de Acme Corp. a 40 euros cada una

250 acciones de Aurora Inc. a 80 EUR cada una

0 en efectivo

Pasivo

€0

Alice recibe un total de 32 euros en dividendos (20 * 1,6 euros) de la distribución de la ETF. Su saldo total es el siguiente

Distribución ETF: 20 acciones por 100 euros = 2.000 euros.

Efectivo: 32 euros.

Total: 2.032 euros.

Un ETF acumulador guardará el dinero. Con el tiempo, reinvertirá el dinero comprando más acciones de la empresa. El valor neto de la ETF (101.600 euros, 101,6) no se reduce porque se quedó con el dinero en efectivo:

Activos

2 000 acciones de Acme Corp. a 40 EUR cada una

250 acciones de Aurora Inc. a 80 EUR cada una

1 600 en metálico

Pasivo

€0

El saldo total del Acumulador ETF de Alicia es el siguiente:

Acumulando ETF: 20 acciones a 101,60 euros = 2.032 euros.

Efectivo: 0

Total: 2.032 euros.

El saldo total de Alicia es el mismo tanto si la ETF distribuye como si acumula. La política de distribución solo afecta a la distribución de beneficios. En los fondos de distribución, los ingresos se dividen entre dividendos y plusvalías. Los fondos de acumulación solo obtienen beneficios a través de las plusvalías. El valor total de las ganancias es el mismo si no se tienen en cuenta los impuestos y las comisiones de intermediación.

Los dividendos afectan al valor neto del ETF. El valor liquidativo/NAV del ETF aumenta cuando las empresas subyacentes pagan dividendos al ETF. El valor liquidativo/NAV del ETF disminuye cuando el ETF distribuye dividendos a sus inversores.

Un ETF de distribución, en el que reinviertes manualmente los dividendos, tiene la misma rentabilidad que un ETF de acumulación correspondiente, excluidos impuestos y comisiones. El gráfico siguiente compara las versiones de acumulación (línea azul) y distribución (línea roja) del ETF Vanguard FTSE All-World. Las líneas se superponen porque los rendimientos son los mismos, por lo que la línea azul no se muestra en absoluto.
IMAGEN

¿Cómo funcionan realmente los ETF de acumulación?

Índices MSCI

**El alejamiento de Vanguard de los índices MSCI plantea algunas cuestiones importantes para muchos inversores en ETF.**

La salida de Vanguard de los índices MSCI hace que muchos inversores en ETF se planteen algunas preguntas importantes.

Entre ellas: ¿Es éste el movimiento correcto para todos los proveedores? ¿Y qué significa esto para las inversiones de sus fondos?

Pero poco después de la decisión de Vanguard de abandonar MSCI en favor de nuevos índices de referencia, el director ejecutivo de Blackrock, Laurence Fink, declaró la intención de su empresa de permanecer con MSCI. La empresa ha recibido llamadas de clientes que quieren saber qué significa la decisión de Vanguard para el sector y por qué la empresa piensa mantenerse en el statu quo.

Y según Greg Walker, director del negocio institucional iShares de BlackRock Canadá, el anuncio del competidor ha suscitado un importante debate sobre los índices y lo que significan.

"Llevamos años hablando de indexación, y el coste es solo un factor. Hay muchas otras decisiones que los inversores deben tomar al considerar los ETF, y una de las más importantes es la exposición y el propio índice", afirma.

La empresa ha publicado dos memorandos para clientes en los que destaca las diferencias entre el índice FTSE y el MSCI para transmitir que "este cambio es más importante que el simple cambio de un proveedor de índices a otro".

MSCI vs. FTSE: No son los mismos índices

Cada uno de estos fondos ofrece una exposición a largo plazo a una parte diferente de Wall Street.

Los 11 mejores ETFs sectoriales para comprar

Los ETF de mercados emergentes pueden cubrirte frente a la posibilidad de un estancamiento del mercado estadounidense.

Los 7 mejores ETF de mercados emergentes

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) ASG ofrecen a los inversores la oportunidad de invertir en cuestiones que les importan. Estos ETF incorporan cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo en su enfoque de inversión.

ETFs medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG)

Comprar acciones de un fondo de inversión inmobiliaria (REIT) es quizá la forma más fácil de invertir en bienes inmuebles. Estos vehículos de inversión especializados cotizan como cualquier otra acción, y los mejores REIT tienen una gran liquidez, a diferencia de las inversiones inmobiliarias tradicionales.

Los REIT pueden tener de todo, desde propiedades residenciales y comerciales hasta acciones e hipotecas inmobiliarias diversificadas. Hay grandes REIT diversificados y empresas especializadas que solo invierten en los rincones más exóticos del mercado.

Existe una variedad de fondos cotizados en bolsa (ETF) que solo poseen acciones de sociedades de inversión inmobiliaria, lo que ofrece a los inversores una forma aún más fácil de conseguir exposición al sector inmobiliario en su cartera. Hemos seleccionado los mejores ETF inmobiliarios que poseen REIT para ayudarte a elegir.

Los 7 mejores ETF inmobiliarios de 2023

Cuando se trata de ETF de materias primas, debes saber lo que compras.

Que una inversión pierda valor no significa que sea un buen negocio. Esa es una lección que muchos inversores aprendieron por las malas en abril de 2020, cuando compraron acciones de un popular fondo cotizado en bolsa (ETF) del petróleo después de que el precio al contado del crudo cayera por debajo de cero.

En contra de las expectativas de algunos inversores, el ETF siguió luchando durante varios días tras la recuperación del precio del petróleo. Entonces, ¿qué hicieron mal los inversores? Lo que pensaban que era un fondo que seguía el precio al contado del crudo West Texas Intermediate -la referencia del petróleo en EEUU- era en realidad un fondo que seguía los contratos de futuros de la referencia, que pueden tener rendimientos muy diferentes.

Con todos los fondos de inversión, pero especialmente con los que siguen las materias primas, es importante que entiendas la estrategia del fondo antes de comprarlo. He aquí tres preguntas que debes hacerte cuando busques ETF de materias primas para tu cartera.

ETF de materias primas: merece la pena investigar

Los fondos de inversión cotizados (ETF) son una forma barata de exponerse a cientos o miles de acciones y bonos, por eso son tan populares entre los asesores financieros y los inversores. He aquí cómo empezar a comprar ETFs.

Cómo comprar ETFs

¿Has echado un vistazo a tu círculo de amigos últimamente? La mayoría de nosotros estamos rodeados no solo de personas que tienen la misma formación que nosotros, sino también de personas de distintos países, con personalidades, aficiones, gustos y aversiones diferentes. A pesar de todas estas sutiles diferencias, todos pueden trabajar juntos y llevarse bien.

Además, al invertir y construir una cartera diversificada, podemos considerar la compatibilidad de los distintos tipos de inversiones y ver cómo una gama de inversiones puede producir un buen resultado global. Esto es lo que llamamos "asignación de activos". La combinación adecuada de clases de activos no solo puede contribuir al crecimiento a largo plazo, sino que también puede ser beneficiosa para tu cartera en mercados volátiles y en declive.

¿Qué es la asignación de activos?

El número de ETF sintéticos a la venta sigue siendo muy superior al de sus homólogos físicos, pero los inversores han mostrado una clara preferencia por la réplica física.

No hace mucho, era difícil hablar de ETF sin entrar en acalorados debates sobre los méritos -o no- de la réplica física y sintética. El debate fue alimentado activamente por los propios proveedores de ETF. Pronto se dieron cuenta de que sus disputas internas estaban perjudicando a una industria aún en pañales y acordaron una tregua. En los últimos años, se ha evitado en gran medida la controversia pública sobre la metodología de replicación. Sin embargo, el debate ha tenido importantes consecuencias.

Hay casos en los que la copia física es técnica o económicamente inviable.

Según Morningstar, la división de los activos gestionados entre productos físicos y sintéticos cotizados en bolsa -que incluimos las materias primas cotizadas en bolsa (ETC)- ha pasado del 55%-45% en 2011 a algo menos del 80%-20% en la actualidad. El número de productos sintéticos disponibles para la venta sigue superando con creces a sus homólogos físicos, pero los inversores han mostrado una clara preferencia por la réplica física.

Por tanto, una cuestión interesante para los observadores del mercado europeo de ETF es si la réplica sintética se ha convertido en una especie en peligro de extinción.

La réplica sintética utiliza derivados -por ejemplo, swaps y futuros- para igualar el rendimiento de un índice de referencia en el mercado.

La tendencia parece ir hacia una mayor reducción del lado sintético de la ecuación, ya que los anteriores defensores del modelo siguen anunciando planes para ampliar su oferta física, ya sea introduciendo nuevos productos y/o cambiando el método de réplica de los fondos existentes.

Lyxor y db x-trackers participan desde hace tiempo en los esfuerzos de migración, mientras que Amundi anunció recientemente planes para abrir su gama de ETF casi totalmente sintéticos a la réplica física.

Estos proveedores han tomado una decisión empresarial pragmática, pero en la que reconocen implícitamente que la cuestión cualitativa de la composición de los ETF desempeña un papel mucho más importante en el proceso de toma de decisiones de los inversores de lo que se pensaba en un principio.

Además, la noción de utilizar derivados como opción técnica óptima para replicar el rendimiento de áreas de mercado de difícil acceso -por ejemplo, los mercados emergentes- o para eludir posibles problemas de liquidez -por ejemplo, la renta fija- se ve cada vez más cuestionada por la introducción de nuevos ETF y/o el éxito de los ETF existentes que cubren estos mercados y lo hacen de forma natural.

Entonces, ¿está condenado el modelo de réplica sintética?  La respuesta es "no del todo".

Hay casos en los que la replicación física es técnica o económicamente inviable. Tomemos el caso de las materias primas no metálicas, en las que los costes de almacenamiento -por no mencionar la naturaleza perecedera de algunas de ellas- seguirían exigiendo el uso de contratos de futuros para replicar su rendimiento en el mercado.

Sin embargo, éste es un hecho ampliamente aceptado que no nos da ninguna medida real de la probabilidad de supervivencia del modelo de réplica sintética que la mayoría de la gente identifica con el uso de swaps. Para evaluar estas probabilidades, tenemos que fijarnos en los sectores de renta variable y renta fija.

Sería imprudente hacer una afirmación general de que todos los inversores en ETF tienen aversión a los productos sintéticos. Algunos están familiarizados con los aspectos técnicos y están dispuestos a aceptar el riesgo de contraparte de los swaps para obtener un seguimiento más preciso.

Sin embargo, la forma en que se ha desarrollado el mercado de ETF no augura nada bueno para la réplica sintética. Los ETF sintéticos no van a desaparecer de escena. Sin embargo, uno tiene la impresión de que cada vez se les trata más como opciones de segundo nivel desde el punto de vista del marketing. La simplicidad conceptual de la réplica física parece haber ganado la partida.

ETFs

5 ETFs de calidad que pueden formar parte de tu cartera

¿Qué es un ETF?

Las ventajas de invertir en ETF

Elegir bien un ETF: consejos y trucos

Inversión pasiva frente a inversión activa

¿Cómo funcionan los ETF?

Las mejores plataformas para invertir en ETFs

Posts relacionados